5月10日，有消息(xī)称(chēng)部分银行相(xiāng)关部门(mén)收到《关于调整协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协定存(cún)款和通知存款自律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定(dìng)存(cún)款更多是对(duì)公(gōng)业(yè)务，而通知存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就本次(cì)协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限拟(nǐ)下调的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向(xiàng)等，记者采访了招商基金研究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼(jiān)现金(jīn)管理部(bù)总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募(mù)基金公司及投研(yán)人(rén)士(shì)。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利(lì)率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同时本次降息有助于促(cù)进(jìn)投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看作是促进宏观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋(qū)。2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一步降低(dī)贷款利(lì)率的(de)紧迫性不(bù)高(gāo)，但银(yín)行普(pǔ)遍以量(liàng)补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。预计下半(bàn)年货币(bì)政策不会出现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行(xíng)存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协定存款及(jí)通知存款自(zì)律上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛：我们认为(wèi)，当(dāng)前调(diào)降更多是出(chū)于(yú)推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自(zì)律(lǜ)机制建(jiàn)立(lì)了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律(lǜ)机制成(chéng)员银(yín)行参考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期(qī)国(guó)债收(shōu)益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利率水平(píng)。

　　随后，国(guó)有大行去年(nián)9月(yuè)下调存款利率，中小银行陆续跟进下调存(cún)款利(lì)率。今年(nián)4月市场(chǎng)利率定价自(zì)律(lǜ)机制(zhì)发(fā)布《合格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订(dìng)版）》，在(zài)相(xiāng)关指标(biāo)中引入了(le)存款定价惩(chéng)罚措施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小银行、农商行存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日(rì)浙商、渤(bó)海、恒丰三(sān)家股(gǔ)份行(xíng)挂牌利(lì)率下调(diào)，均是在利率市场化改革推(tuī)进背景下，银(yín)行出(chū)于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立(lì)：银行近(jìn)年息差不断下(xià)行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的(de)情况下，压降存款成本成(chéng)为改(gǎi)善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传导(dǎo)较弱，下调协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限有利(lì)于对公客(kè)户留存的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首先，近年来市(shì)场利率整体下行，实体经(jīng)济综合融(róng)资成本不断(duàn)下降，银(yín)行(xíng)资(zī)产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行整体(tǐ)净(jìng)息差持续走低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企(qǐ)业(yè)和居(jū)民(mín)风险偏好(hǎo)大(dà)幅下(xià)降导致存(cún)款增(zēng)长比较明显(xiǎn)，存款市场(chǎng)供需关系(xì)发生了(le)变化，降低了银(yín)行高(gāo)吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款和通知存(cún)款介(jiè)于活(huó)期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期存款与定期存款利率进行了几轮调(diào)整，本次将协定(dìng)存款与通知存(cún)款(kuǎn)自律上限下调也是要将存款(kuǎn)产品线的调(diào)整(zhěng)进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素(sù)，银行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协(xié)调调降(jiàng)负债(zhài)成本，有利于提(tí)升(shēng)银行(xíng)放贷意愿，抑制资(zī)金(jīn)脱实向虚(xū)，更好的落实央行宽信用(yòng)的(de)政策贯(guàn)彻落实。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金：中国的存款(kuǎn)利率管(guǎn)控为上(shàng)限(xiàn)管控，贷(dài)款(kuǎn)利率则为下限管控，近年(nián)来(lái)贷(dài)款利率(lǜ)下限(xiàn)管控彻底取消。存(cún)款利率定价方式(shì)的(de)改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率自律机(jī)制(zhì)建(jiàn)立以来，4月(yuè)和9月经历了两(liǎng)轮大规(guī)模存(cún)款利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更(gèng)多是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由(yóu)原来的激励为主引入惩(chéng)罚(fá)措施，加速了中小银行存款利率补降(jiàng)的进(jìn)度。就今(jīn)年(nián)的经(jīng)济(jì)背景而言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边(biān)际走弱，经济(jì)修复(fù)存在波(bō)折。目前(qián)居民超额储蓄高(gāo)增，实体(tǐ)融资需求有(yǒu)限，银行存款增加(jiā)，降低存款(kuǎn)利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净(jìng)息(xī)差不断压缩(suō)，银行(xíng)经(jīng)营压力增大，调(diào)整存(cún)款成本成为改善息差(chà)的(de)重要手段。

　　光大(dà)保德(dé)信基(jī)金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延续近期(qī)银行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)收(shōu)窄趋势(shì)，特别(bié)是中小(xiǎo)行(xíng)高息揽储的成本压力(lì)；另一方面，有利(lì)于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转化，符(fú)合“不搞大(dà)水漫灌(guàn)”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存款利率机制创设以来，两轮利率调(diào)降都集中在活期和定期存款，实际上(shàng)忽(hū)略(lüè)了这(zhè)些介(jiè)于(yú)活(huó)期和定期存款之间的存款(kuǎn)的利(lì)率调整，当下有(yǒu)必(bì)要一次性调整通知(zhī)存款和协定存款利率(lǜ)上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净(jìng)息差(chà)水平均创历史新低，上市银行整体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可(kě)以(yǐ)有效(xiào)降低银行负债成(chéng)本，增厚息差(chà)，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率下行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民(mín)贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱(ruò)，但企(qǐ)业中长期(qī)贷款同比多(duō)增幅(fú)度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调(diào)，还(hái)要进一步观察5-6月信贷情况。对(duì)于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压(yā)力增大，控制存款成本成(chéng)为当务之(zhī)急。中小银行或有动力(lì)持续主动(dòng)下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降息潮可能仍聚焦于存款利(lì)率下调(diào)。

　　此外(wài)，广(guǎng)义上的(de)降息潮(cháo)不仅仅集中在银行领域。以地方债为(wèi)例，2022年(nián)后(hòu)广(guǎng)东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地(dì)方(fāng)债发行(xíng)利差降至10Bp，未(wèi)来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好(hǎo)的发债主体，其信用债收益(yì)率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首(shǒu)先，利率的(de)方向仍是(shì)由实体(tǐ)经济(jì)资金供(gōng)需决定的(de)，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一(yī)方面要合(hé)适(shì)顺应(yīng)市场环境，一方面也(yě)代表着(zhe)政(zhèng)策意愿(yuàn)强调(diào)信号意义的作(zuò)用。今年是真正疫后复苏的第一年，我(wǒ)们仍(réng)面临(lín)内生动力不强(qiáng)需求不足的情况，央行已(yǐ)经通过降准以及结构性(xìng)货币政(zhèng)策等多项举措给予了实体经济所需的一定的资金投放(fàng)支持，有效降低了(le)实体综(zōng)合融资成本(běn)，后续需要财政政策产业政(zhèng)策(cè)等(děng)配(pèi)套政策继续(xù)激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政策利率的概率(lǜ)不大，但(dàn)仍(réng)会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银(yín)行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是否进一步下(xià)调(diào)要看实体经济复苏(sū)的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的概率不大，而存(cún)款利率上限的调整空间仍存在(zài)，而是否进(jìn)一(yī)步下调(diào)要(yào)看银(yín)行自(zì)身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自律机制建立了(le)存款利率市场化调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表(biǎo)的债(zhài)券市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平(píng)。在压在玻璃窗边c，在窗户边c存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场(chǎng)化(huà)调(diào)整机制(zhì)作用下(xià)，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行分别(bié)下调存款利(lì)率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利率市场(chǎng)化定价(jià)情况作(zuò)为合格(gé)审慎(shèn)评估的扣分项，引发(fā)中(zhōng)小银行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过(guò)存款利率下(xià)行，稳定(dìng)商业(yè)银行净息差进而(ér)保持贷款(kuǎn)利率维持低(dī)位或继续下行(xíng)，最(zuì)终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的金融数(shù)据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修(xiū)复趋(qū)势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加(jiā)银(yín)行存(cún)款定(dìng)价下调，4月(yuè)社融信贷低于预期，国(guó)内降息预期被进一步强化(huà)。海外来看，全球(qiú)经(jīng)济进(jìn)入衰退周期(qī)，加息周(zhōu)期基(jī)本结束(shù)，后(hòu)续有望逐(zhú)步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大(dà)型商(shāng)业银(yín)行和股份制商业银行的定期存(cún)款(kuǎn)利率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是大势所趋(qū)。一(yī)方面，银行仍(réng)有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动(dòng)存款利率下降，来(lái)保障银行合理(lǐ)利(lì)差(chà)范围，增(zēng)加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在(zài)，存款(kuǎn)持续(xù)高增，在揽储(chǔ)压力不大的基(jī)础上，银行(xíng)自身也有动力去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓解银(yín)行(xíng)负债及(jí)经营压力

　　中(zhōng)国基(jī)金报：协定存(cún)款、通知存款利率自律(lǜ)上限调整，将(jiāng)有哪些政(zhèng)策(cè)传导效果？

　　德邦基(jī)金：一(yī)方(fāng)面银行(xíng)息(xī)差压力大是普遍现象，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银行主动(dòng)跟随下调存款利率。另一方面，由于此前经济(jì)下行影响(xiǎng)，投(tóu)资者(zhě)悲观预期被放大，大量资金(jīn)集中(zhōng)在银行存款端(duān)，此(cǐ)次存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调也有(yǒu)望(wàng)带动存(cún)款资金的释放，盘(pán)活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力(lì)。本次(cì)下调将引导银行(xíng)的对公活(huó)期(qī)成(chéng)本下(xià)降，存款降价叠(dié)加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修(xiū)复，有利于(yú)增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企业及(jí)居民的短期存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银(yín)行的协定存(cún)款定(dìng)价秩序，减少存(cún)款定价(jià)的无序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存款定价(jià)过高(gāo)，会(huì)对(duì)遵守自律机制、定价较(jiào)低的银行产(chǎn)生(shēng)揽(lǎn)储(chǔ)冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)利率(lǜ)，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对股份行及(jí)国有(yǒu)大行影响较小。②长端(duān)利率下行(xíng)仍有空间。市场降(jiàng)息预期升(shēng)温，但(dàn)大概率落空。

　　光大保德(dé)信基金：下调(diào)协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上限，主要(yào)影响对公(gōng)客户(hù)在商业(yè)银行的活(huó)期类存款收(shōu)益，使得(dé)对公客户活期存款收(shōu)益向对私客户看(kàn)齐，一方面有助于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商业银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限(xiàn)调整降(jiàng)低了银行负债成本(běn)，目前上市(shì)银行协定存款占总存款的(de)比重(zhòng)在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率上限后，预计行业(yè)资金成本(běn)可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业(yè)竞争，特别是降低银(yín)行对(duì)公活(huó)期(qī)存款成(chéng)本压力，减轻银行负(fù)债(zhài)及经营压力。此外，银行负债端成本的下降使得银行(xíng)盈利能力增强，进一步打(dǎ)开了资(zī)产端收益率下(xià)行的(de)空(kōng)间，或带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确(què)定性信号

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报：未来存(cún)款利(lì)率(lǜ)是否还有进一(yī)步下降的空间(jiān)？对股(gǔ)债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得(dé)商业银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利(lì)率有进一(yī)步调降的预(yù)期。一(yī)方面，为支持实(shí)体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机构人民(mín)币贷款加权平均利(lì)率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上的竞(jìng)争类似“非零和博弈(yì)”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核压(yā)力(lì)使得各行(xíng)下调(diào)存(cún)款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来(lái)上市银行存量存款平(píng)均成本(běn)率基本持平。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下行作(zuò)用下，2022年(nián)12月(yuè)商业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评(píng)估(gū)实(shí)施(shī)办法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降(jiàng)预期，有利于降低全社会无风险收益率，利(lì)多永续经营(yíng)性(xìng)质的票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和空间。从银(yín)行角度(dù)，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存款占比明显下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使得(dé)控制存(cún)款成本尤为重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度，居(jū)民(mín)超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄高(gāo)增、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利率(lǜ)下降，促(cù)进存款流(liú)向消(xiāo)费和实际投资。短期(qī)看，存款利率下调带动流(liú)动(dòng)性继续进入债市，中(zhōng)短期(qī)利率，特别是中短期信(xìn)用债(zhài)利率仍有下行空(kōng)间。如(rú)果经济复苏较(jiào)强，流动性也有可能进入(rù)股市，利好权(quán)益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不(bù)高。但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难(nán)上行(xíng)。考虑到存(cún)量贷款重定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年银行息差(chà)压力增(zēng)大，中小银行(xíng)或有(yǒu)动力主动跟进下(xià)调存款利率。长期来看(kàn)，有望带动存款利率整(zhěng)体(tǐ)下行(xíng)。现实中，存款利率降低(dī)有助于压低全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的股票(piào)也将因此(cǐ)受益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本次(cì)降(jiàng)息释(shì)放的信号来看，是否意(yì)味着(zhe)货币政策进一步宽(kuān)松？货币政策(cè)充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告(gào)以及2023年一季度货政例会均表明当前货币政策基调未变(biàn)，“精准(zhǔn)有力”仍是第一(yī)要(yào)求，而在此基(jī)础上强(qiáng)调“着力(lì)支持扩(kuò)大内(nèi)需，为实(shí)体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长(zhǎng)端利率(lǜ)仍(réng)有(yǒu)下行空间，但(dàn)这一(yī)调降是针对银行(xíng)协(xié)定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限，而非直接(jiē)调降(jiàng)挂牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下调(diào)并不等于政(zhèng)策利率就必须(xū)进行对等下调，市场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收益性、流(liú)动性(xìng)以及(jí)安全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资(zī)者(zhě)的投资工具(jù)应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利率下降的背(bèi)景下，短债(zhài)基金以(yǐ)及其他固收类基金在具一定(dìng)流动性的同(tóng)时，相(xiāng)较活期存款和相当部分(fēn)的银行(xíng)理(lǐ)财产(chǎn)品，具有一定的(de)超额(é)收益，是风险偏好(hǎo)较低和风险偏好(hǎo)适中投资者(zhě)的(de)合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债(zhài)券市(shì)场利率整(zhěng)体(tǐ)下行，4月(yuè)以来(lái)下行加(jiā)速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还是(shì)从信用利差(chà)，都回(huí)到(dào)了较低(dī)历史分位数水平，虽然(rán)债市多头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走的比较迅速(sù)，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩(suō)，若看(kàn)不到(dào)央(yāng)行货币政策增(zēng)量政策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博弈交易下也可能会放大(dà)市场波动。

　　对(duì)于普通投资者来说，在(zài)这样的环境下尽量(liàng)选择防守类型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市场波动(dòng)，例如(rú)货币基金(jīn)，而短债基金中要选择久期(qī)短流动性(xìng)好、历史回(huí)撤控制(zhì)好的(de)产(chǎn)品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底政治(zhì)局会议从(cóng)疫情后稳增长转向(xiàng)中长期调(diào)结(jié)构，政策(cè)发力预(yù)期下降，市场对(duì)经济的“弱复苏(sū)”预期进一步(bù)强化，因此股(gǔ)票(piào)市场也(yě)进入到“休整(zhěng)期”。在市(shì)场震荡休整期(qī)，高(gāo)股息策(cè)略往往(wǎng)跑赢市场。因(yīn)此在当前环(huán)境下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高(gāo)股(gǔ)息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要(yào)我们识别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融(róng)陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓(wèi)理财(cái)产品。对普通投资者而言，如果不具备相关专业(yè)知识，可(kě)以选(xuǎn)择(zé)把投资(zī)理财交(jiāo压在玻璃窗边c，在窗户边c)给(gěi)少(shǎo)数专业(yè)的人来(lái)做，让优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋子。具(jù)备一定投资(zī)能(néng)力(lì)和风控能力(lì)的人士可通(tōng)过理(lǐ)财(cái)和(hé)投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控(kòng)，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光大保德信基(jī)金：随着存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行，普通投资者(zhě)储(chǔ)蓄收(shōu)益(yì)下降(jiàng)，为保持(chí)资(zī)金(jīn)保(bǎo)值增值，投资者在评估自(zì)身风(fēng)险(xiǎn)承受能力后可适当考虑公募货币(bì)基金(jīn)、公募中短债基金、商业银(yín)行现金管理类产品等风险等级较低(dī)、支取相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 压在玻璃窗边c，在窗户边c