公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的(de)基(jī)金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式(shì)出色、行业(y菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗è)格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末(mò)保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济(jì)的影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场(chǎng)情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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