华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权(quán)，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报一厢情愿是什么意思(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究一厢情愿是什么意思宣布(bù)转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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