钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池(chí)项目(mù)进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市(shì)场(chǎng)对(duì)传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠(nà)电赛道(dào)故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随(suí)着(zhe)钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬(wěi)电子(zi)”） 同(tóng)海盈(yíng)汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科(kē)技开始有意无(wú)意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经(jīng)营的重大信息(xī)，但(dàn)直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还(hái)是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司此前(qián)对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定(dìng)增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液(yè)的(de)生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电子零(líng)组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技(jì)就是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投(t俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗óu)资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行(xíng)等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何(hé)消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁德时(shí)代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订(dìng)项(xiàng)目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具(jù)体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数(shù)倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联(lián)新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地(dì)产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮(lún)车(chē)的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应用(yòng)到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程的(de)讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存(cún)在，并且(qiě)随(suí)着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工(gōng)业(yè)园(yuán)区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目(mù)则(zé)再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃(nǎi)至(zhì)项目，直(zhí)接的(de)后果(guǒ)就是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计(jì)天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路(lù)板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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