全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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